目前陶瓷外观件的瓶颈在于,产品非常轻薄的情况下材质易碎

消费电子用陶瓷外观件技术壁垒高,潜在市场价值量巨大从具体产品价值量看,陶瓷外观件技术难度大,产品毛利率比较高,考虑到消费电子每年庞大的出货量,潜在市场规模非常庞大据我们产业链调研,目前一片陶瓷指纹识别贴片约1美金,陶瓷手机后盖约15-20美金(大规模量产情况下),全球每年智能手机销量约14亿部,假设17年陶瓷外观件的渗透率只有10%,那么市场也将接近30亿美元

陶瓷材料在其他领域也有广泛的应用前景包括陶瓷先进封装、医用假牙、假肢、新能源领域的电池隔膜等

风险提示:手机陶瓷背板依然处于技术升级阶段,大规模应用可能慢于预期

陶瓷是潜在优质的消费电子外观件材质消费电子的外观件主要是起服装行业市场规模保护作用,确保内部的电子元器件正常工作不受损坏它的要求包括材质轻便、硬度高(耐磨耐刮)、不屏蔽通信信号、手感好、散热性好(延长待机时间)、成本低主流的外观件有三种:塑料、金属、陶瓷塑料的问题是硬度不够,散热性差,手感欠佳金属的问题是容易屏蔽信号、成本较高陶瓷成本适中,性能接近金属,且不会干扰信号,是潜在的优质替代品陶瓷在消费电子领域主要应用包括:手机机壳、指纹识别贴片、智能穿戴外观件

智能穿戴领域有望率先使用陶瓷外观件考虑到智能穿戴产品外观件体积较小且无需做的太薄,同时陶瓷材料对人体亲和,符合智能穿戴24小时贴身佩戴的特性,所以我们认为在智能穿戴上陶瓷外观件有望率先推广开来,目前已有的产品包括applewa水果行业市场分析tch后盖和小米陶瓷手环

陶瓷手机后盖将是更大的市场,但目前依然处于技术升级阶段从最重要的消费电子产品智能手机的发展来看,目前大屏化成为主流趋势,手机后盖需要又大又薄,同时确保韧性和硬度,目前陶瓷还无法完全满足这方面需求(轻薄情况下材质易碎),市场真正爆发还需等待但终端厂商应用陶瓷后盖的热情持续升温,国产品牌华为p7、小米5均试水陶瓷后盖手机,我们相信随着技术的逐步成熟,这一市场有望在17年被打开

产业链投资机会:消费电子用陶瓷外观件技术壁垒很高,关键环节包括粉底制备、烧结、成型,产业链受益标的比较集中建议关注:三环集团():全球领先的陶瓷结构件生产企业,为小米5提供陶瓷背板、小米陶瓷手环供应商;顺络电子():子公司信美容行业市场调查表柏陶瓷为华为p7蓝宝石尊享版提供陶瓷后盖;国瓷材料():国内领先的陶瓷粉末制备商;火炬电子():国内领先的军用陶瓷生产企业;蓝思科技():全球领先的消费电子结构件生产企业,曾为多家手机厂商提供陶瓷背板,并为applewatch提供氧化锆陶瓷后盖

为什么看好陶瓷材料市场?老树开新花陶瓷可以分为功能陶瓷和结构陶瓷,功能陶瓷主要使用陶瓷的电性能,结构陶瓷主要使用陶瓷的物理、化学性能传统的陶瓷材料广泛应用于消费电子、通信、汽车、能源等多个领域,市场已经非常成熟目前最具潜力的增量市场来自消费电子用时尚陶瓷,主要是陶瓷结构件/外观件