从2006 年起稳步增长

3、具有行业并购和外延式扩张能力的食品饮料行业龙头借鉴发达国家的经验:在行业增速放缓和转型中,外延并购成为食品饮料龙头增长的基础自2005 年以来,食品饮料行业发生并购数目持续提升食品饮料行业现金流充足食品饮料行业资产负债率较低,在23 个行业中最低众多上市公司资产负债率低盈利能力好

食品饮料行业未来仍将有较大的增长空间,但增速下降在经济换挡期,食品饮料各子行业发展增速不一下调行业评级至“中性”

15 年食品饮料行业的投资机会主要在于:

风险提示:经济持续低迷,行业回暖速度低于预期(世纪证券)

2014年食品饮 料行业指数涨幅明显落后于大盘截至到11 月28 日,14 年深300 指数全年涨幅为21%,食品饮料行业指数涨幅为7%,板块表现出明汽车后市场swot分析显的滞后性市场表现在申万一级行业中处于倒数第二位,但净利润增长排名倒数第四食品饮料行业静态pe 估值(ttm)为20.6 倍,相对大盘溢价比率达到2.1 倍

1、成长期行业公司的投资机会:高成长溢价新消费趋势、新品类扩张、渠道转型、市场占有率提升等为公司的高成长提供广阔的空间行业增速较高,但上市公司因内部调整或收购整合、新产品推出费用过大导致业绩下滑或低于预期,未来将有明显改善的公司,如海欣食品、三全食品、洽洽食品、海天味业、中炬高新 成熟期行业公司的投资机会:优质蓝筹估值修复结合资金保险、外资资金风格偏好的判断,2015 年低估值、高分红的优质蓝筹龙头公司可能孕育着超越市场预期机遇如贵州茅台、五粮液、伊利股份、双汇发汽车行业市场情况展等

责任编辑:magina

4、国企改革:短期提升估值的催化剂;长期带来机制变革后的增长活力已公告公司:茅台、沱牌舍得、金种子尚未公告,但市场预期较多:古井贡酒、老白干酒、酒鬼酒、山西汾酒、金枫酒业等