●●●清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂。借问先人何处放？牧童遥指郊区房。不知不觉到了一年一度的清明节，这是中国人去墓地祭祖、怀念祖先的传统节日。在中华民族的埋葬传统中，古人非常注重安全埋地，也研究墓地的风水；特别是王侯将相会找人选风水好的地方等死。在这种传统的影响下，中国人渴望有好的墓地。但在现代中国，城市化程度高的大城市人口多，导致墓地资源逐渐贫乏。这几年清明节，网上流传着各种关于上海人在郊区买商品房给祖先骨灰的八卦。原因是上海城市公墓的墓地价格远高于郊区的商品价格。上海居民的做法是否合适，暂时不讨论。然而，通过上海居民的清明节现象，我们可以清楚地看到墓地行业利润的本质。清明时节，我们将从土地成本、供给和需求等角度分析墓地服务在墓地行业的盈利能力和未来投资价值，思考商业墓地的未来发展。

一、墓地行业的利润主要来自墓地服务，其特点是毛利高、负债低、短期偿债能力强、利润增长稳定。

了解墓地行业的商业模式，有助于我们了解墓地行业的盈利能力。下面，我们将利用墓园行业领先的上市公司福寿园和福成的墓园服务，分析墓园行业的主营业务和盈利方式。此外，墓地行业的墓地服务商业模式与房地产行业类似。我们将墓地行业的财务指标与房地产行业进行比较，突出墓地行业的经营特点。

图1-福寿园墓地服务营收占总营收比例。

福寿园的公墓服务连续三年占其总收入的80%以上。墓地销售利润是墓地行业利润的重要组成部分，也是最重要的经济收入来源。

图2-—年福城股份、福寿园的净利润

从年到年，福寿园与福成股份墓葬服务的净利润逐年增长，福寿园利润增长率平均达到20%，福城股份墓葬服务的利润增长率平均为16.5%。

图3-—年福寿园毛利率、福城股份墓园服务毛利率

从年到年，福寿园与福城股份墓园服务的毛利率均达到79%以上，它们的毛利率连续三年都是房地产龙头企业碧桂园的三倍。

图4-到年碧桂园与福寿园的资产负债率

年至年，碧桂园的资产负债率平均为83.29%，福寿园的资产负债率平均为22.72%。碧桂园的资产负债率几乎是福寿园的四倍。

图5-福寿园与碧桂园的流动比率率.(-)

福寿园的流动比率是碧桂园的三倍以上，说明它的短期偿债能力非常强大，企业短期内出现债务违约的概率非常低。综上，可以对墓地行业的经营状况做一个总结。墓地行业的经营模式以高毛利、低负债、短期偿债能力强为特征，净利润逐年缓慢增长，属于长期稳定增长的行业。墓地行业利润的主要来源是墓地服务，占其总利润的80%以上。墓地服务的毛利率高到让人不禁想到土地成本有多低。

二、墓地成本及资源是墓园行业的核心利润来源

上文提到，墓园行业的主要利润来自墓地服务，同理可得，墓地的土地成本决定墓地服务的利润。根据福寿园年的招股书披露，福寿园的土地都是十几年前收购的，价格非常低廉。根据创业家的报道，40万平方米的上海福寿园，年原土地收购成本每平方米只需元，而上海福寿园年最实惠的花坛葬价格是每平方米元，有的室内葬高达元每平方米，其他的室外墓地均是当地面议。根据我们的计算，以最实惠的花坛葬价格为例，从年到年，每年的每平方米最低投资回报率是%，这还没算墓地价格在今后会继续上涨。此外，根据福寿园年的年度报告，经营性墓地的平均销售单价同比增长了7.5%，这个涨幅跑赢年中国大陆股票市场A股的增长率。墓地资源的稀缺性是墓园行业的另一个利润增长点。中国地方政府对墓地的规划非常严苛，导致墓地的供需严重不匹配。年，中国人口总数13.82亿，墓地数量多处；美国人口3.25亿，墓园多达处。在人口基数大非常大的中国，墓地资源人均分配不均。此外，墓地服务没有二级市场，不能转让交易，家属必须要有死者的火化证书才能购买墓地进行购买，墓园的土地产权也不属于购买者。中国墓地资源的稀缺令墓地价格不断上涨，墓地价格的上升成为墓园企业的利润增长点。

三、墓园行业的未来发展前景：城镇死亡人口的未来增长决定墓园行业能否长远发展

中国有两种墓地，一种是公益性墓地，另一种是经营性墓地。公益性公墓主要为农村居民提供殡葬服务，商业性公墓主要为城市居民服务。上述公墓龙头企业福寿园、福成股份均为经营性公墓，经营范围集中在全国大中城市。也就是说，城市人口死亡人数是否会继续增加，决定了墓地行业的利润能否继续增长。1.城镇人口死亡数量逐年攀升根据国家统计局—年的数据统计，到年年国家死亡人口分别为万万，万,万。时代商学院按照当年城镇化人口的比例进行推算，—年的城镇死亡人口分别为万，万，万，万。数据表明，城镇人口的死亡数量和死亡人口的涨幅都呈现出逐年攀升的态势。

图6-年—年中国死亡人数（图表来源：公开媒体）

图7-城镇人口死亡数量—（数据来源：国家统计局）

2.老龄化趋势越演越烈是人口死亡数量攀升的重要因素按照联合国的传统标准，一个地区60以上的人口达到该地区总人口的10%，就代表该地区进入老龄化社会。根据国家统计局年统计年鉴，直到年年末，我国60周岁及以上人口万人，占总人口的17.3%，其中65周岁及以上人口万人，占总人口的11.4%。60周岁以上人口和65周岁以上人口同比上涨0.6%。预计到年，老年人口达到2.48亿，老龄化水平达到17.17%；年，六十岁以上人口将达到3亿。另外，国家统计局五年一度的平均预期寿命预测，年的数据预测显示，我国平均预期寿命合计为76.34岁。

图8–—年65岁以上老年人口数量（数据来源：国家统计局）

图9—中国60岁以上人口数量（—）（数据来源：中国产业信息）

中国老年人数量和死亡人数呈长期增长趋势，对墓地行业未来的收入预期起到了巨大的积极作用。中国老年人数量的长期增长表明，墓地行业的潜在用户正在扩大。死亡人数的增加可以提高公墓企业的存货周转率和资金周转率，缩短行业的投资周期，为墓地行业提供更强、更稳定的现金流，最大化墓地服务的收益。墓地行业在不久的将来一定会成为朝阳产业。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇