纺织制造作为资本相对密集的产业，规模经济效益十分显著。从棉花到成衣，整个纺织产业链涵盖了服装制造的所有流程。
纺织服装行业是传统的现金流较好的行业，其研究的核心根本就在于研究供应链及供应链管理，通过品牌商/渠道商以不同方式传递给消费者的过程。
目前，中国市场既为全球第一大服装消费市场，中国也是全球第一大纺织品服装供应国，且纺织品份额仍在持续上升。
纺织服装产业链各环节主要包括原材料供应、纺纱、织布、印染、后整理、成衣生产、品牌服装管理等。其中技术壁垒性最为突出的要属纺丝和染整环节。
01纺织服装产业链上游上游纺织制造行业受棉花、石油等大宗商品价格影响，与制造业类似，具有一定周期性，以出口外销为主，劳动力、固定资产、生产效率、生产规模、汇率、环保政策等影响较大。
原材料包括棉花、化纤、皮革、羊毛等一般情况下，棉花成本占纺织制造企业成本的50-70%，我国棉花进口量受配额限制，棉花价格上下浮动较明显。
上游行业的制造企业主营靠外销，核心竞争力主要表现在技术研发能力、供应链管理能力、产能布局、规模效应等方面。
02纺织服装产业链中游根据万代股份招股说明书，服装生产制造行业处于整个服装产业链中下游，也是我国服装产业经营者较为集中的领域，处于完全竞争状态的行业特点。
成衣生产制造环节，因主要为劳动密集型生产，资本开支相对较小，但同时附加值也较少，毛利率相对较低，盈利能力的提升主要依靠对人均效率的提升和原材料的合理规划利用。
03纺织服装产业链下游下游品牌零售行业核心竞争力主要体现在销售渠道布局、品牌开发与运作能力、产品设计研发、供应链管理等方面。
分具体产业链环节看，制造端具备研发、效率、垂直一体化整合能力的龙头企业具有更广阔的发展前景，同时功能性品牌集中度提升潜力、以及品牌价值突出和零售管理高效的龙头企业更值得
