在重点关注公司中,春节前一周涨幅最好的是好想你(21.55%)、古井贡酒(18.44%)、洋河股份(12.25%),后期建议重点关注泸州老窖、山西汾酒和西王食品

本周观点更新:两会期间李克强在政府报告中对十三五期间政府工作重心做了表述,我们认为涉及食品饮料行业未来投资要点的有以下几个方面:1、高铁建设投资力度强,cpi抬升,利好可选消费品酒类行业未来5年计划新建高铁运营里程1.9万公里,年均复合增长9.57%,同时16年cpi目标定为3%白酒行业增长与固定资产投资和cpi高度相关,高铁投资可带动固定资产投资,cpi上升有望带来提价机会,有助于白酒行业实现稳步复苏可重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒和顺鑫农业2、食品质量监管日趋严格,中高端品牌性企业有望服装行业市场调查为此受益一方面,未来我国食品监管会越来越严格,另一方面,消费者也越来越看重食品的安全未来健康产品将逐渐成为主流,可重点关注西王食品和好想你3、继续关注国有企业改革带来的机会国企改革贯穿了2015年始终,本次两会中,李总理表示会继续减持大力推进国企改革,我们认为2016年国企改革仍然是值得关注的主题,可重点关注恒顺醋业、五粮液、沱牌舍得和顺鑫农业等有望加速实现国企改革的标的维持行业“推荐”评级

风险提示:食品安全,业务开拓不达预期,宏观经济低迷

泸州老窖():国窖1573恢复性增长带来业绩弹性+新管理层上任积极变革运营效率提升(1)国窖1573有望恢复性增长带来业绩弹性公司对国窖1573的价格和渠道进行大力整顿价格方面由跟随茅台改为跟随五粮液,性价比服装行业市场前景优势十分凸显,得到市场的充分认可;渠道方面,公司通过回收销售不景气区域经销商的库存发放给销售情况较好区域的经销商,使得市场整体动销不断向好国窖1573在高点时年销量达5000多吨,2015年销售2000吨,消费升级和市场开拓下未来3年有望重新实现5000吨,年复合增长率35%(2)公司新任管理层上任至今推出多项改革措施产品方面,砍掉众多开发产品,主抓“国窖、窖龄、特曲、头曲和二曲”等五大类产品;渠道方面,以专营模式取代柒泉模式预测公司2015/16/17年eps分别为1.02/1.30/1.60,对应2015/16/17年pe分别为21.37/16.77/13.63倍鉴于公司改革力度不断加大,且国窖1573市场动销向好,看好其未来销量增长,维持公司“买入评级”

市场表现:上周食品饮料板块指数上涨4.57%(上一周为下跌1.82%),涨幅在排名第5(共28个物流行业市场调查一级子行业),领先上证综指涨幅0.70pct,落后沪深300指数0.38pct,板块日均成交额119.27亿元(上周为120.85亿元)主要原因是两会期间,市场稳定预期较强,以及白酒板块在利好政策刺激下上周表现较好(上涨8.13%)从估值来看,截至3月04日,食品饮料板块市盈率(ttm)为26.32,同期上证综指和沪深300市盈率(ttm)分别为13.62和11.61,从历史来看,食品饮料板块和沪深300、上证综指之间的差距逐渐缩小,表明板块进入相对安全期,后继投资机会可以看好

上周重点资讯:(1)国际食糖组织警告由于全球产量下降,2015/16年度预期食糖供应缺口扩大至500万吨;(2)2015年39,647家规模以上食品企业实现收入113,500亿元,同比增长4.6%;利润总额8,028.02亿元,同比增长5.9%;(3)2015年,我国饮料行业全年累计总产量1.77亿吨,同比增长6.23%,商品零售额1,美容行业市场调查表961亿元,同比增长15.3%;其中果汁类饮料仅增长1.45%,已进入深度调整期;(4)2015年日本对华食品出口大幅增长21.3%,达到5.12亿美元,尤其是清凉饮料出口增长3.5倍,达到1,504万美元;(5)2日,华润啤酒(00291.hk)宣布斥资16亿美元收购雪花啤酒49%股权,以全资控股中国最大啤酒公司;(6)澳洲乳品品牌devondale德运在萌店全球购开设品牌旗舰店,主推成人奶粉产品,力图透过“移动社交+跨境电商”的营销模式拓展其在中国的电商市场;(7)1日,红酒世界()公布股票发行方案,拟定增6,000万用于采购进口葡萄酒,成为国内自主进口葡萄酒酒款数量最多的企业

本周重点推荐个股及逻辑: