【行业动态】定增市场爆发“洪荒之力”，这 试想，现在股票A的市场价格为10元，让你八折买股，以8元的价格买入。一年后，这只股票涨了20%变成了12元，那对于你来说，就是涨了50%！即使是这支股票跌了10%变成了9元，那对你来说，也涨了12.5%，买股时的折扣，便成了你抵御市场风险的安全垫。去年，定增已经成为A股市场规模最大的融资方式，全年共有家公司实施定增，募集资金超过1.26万亿。在历史检验下，定增取得了傲人的成绩。一．为什么投资定增？收益诱人：定增收益=折价率+个股成长性收益+市场波动收益二．什么是定向增发？已经上市的公司，为了融资而发行新股，被称为再融资。定向增发是被广泛采用的一种再融资手段，即上市公司向符合条件的特定投资者，非公开发行新股，募得资金通常被上市公司用来补充资金、并购重组、引入战略投资者等。参与定增的玩家主要是大的机构投资者——十名以内的投资人提供几亿到几十亿的资金，购买上市公司定向增发的新股。三．上市公司为什么要定向增发新股？融资规模扩大、刺激股价上升定增已成为上市公司再融资的主要手段，总体融资额不断扩大，超过IPO成为A股市场第一大融资来源。同时作为再融资手段的一种，相比配股不仅不会造成股价大跌，而且还会明显刺激股价上升。审批程序简化、增发成本降低上市公司定向增发新股不需要经过繁琐的审批程序，对公司没有盈利要求，也不用漫长地等待。并且采用定向增发方式，承销佣金大概是传统方式的一半左右。对于一些面临重大发展机遇的公司而言，定增是一个关键的融资渠道。四．投资人怎么看定向增发？投资成本低、安全边际高定向增发在经投资人竞价的定价机制中，投资人对最终定价有一定的影响力。而折价定价使得投资人能获得比其他投资者成本更低、安全边际更高、投资风险更低的综合优势，达到比二级市场的股票投资者赚得更多、亏得更少的投资效果。高成长行业门槛低，收益优势大对参与定增的投资人来说，可以凭借这种简单和低成本的方式进入高成长公司或行业，轻易获得公司和行业高速发展带来的利润。上市公司一般会与参与定增的投资人签署保底或回购协议，来保障投资人的收益。五．定向增发股票是利好还是利空，对股价的影响怎样定增股本身较优质，行业收益能力大能够得到证监会审核通过进行定向增发的上市公司，一般都是基本面相对较好的公司，定增的股票本身质地较优，一般在行业中处于领先地位，在同行业股票中有较好的超额收益能力，具备长线投资特点。具备长期发展优势，投资周期短上市公司定向增发，往往意味着优质资产的注入、各方面资源的整合、强力的资金支持等长期利好。通过引进战略投资者、实施并购或者整体上市，定向增发极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果。更为重要的是，定向增发的股权一般锁定期只有一年，投资周期短且收益丰厚。目前投资人对公司拟定向增发的股份的需求相当旺盛。六．定增的折价率到底有多少？买入折价率高、安全垫较厚投资定增的一大优势，就是能够折价买入已上市企业的股份。折价包括两部分：首先，定增的价格通常以董事会决议公告日前20个交易日均价的9折为底价。其次，定增方案公布后，股价往往上涨。因此待定向增发实施完毕时，股票在二级市场的价格已经远高于定增的价格。这之间形成的差价称为折价。大部分定增项目具有较高的折价率，能够提供较厚的安全垫，但是投资定增也是有风险的，在投资的时候要选择真正有价值的标的。七．定增锁定期结束后，平均收益是多少？平均收益率表现递增趋势定增项目通常有1年时间的锁定期。以增发公告日来划分定增所处年份，以定增股份上市日的股价来计算项目的退出收益率，-年的定增平均退出收益率分别为78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。数据表明，年以来每年的定增平均退出收益率均为正值。年定增平均收益率最高，达到78.9%。除了年，其余年份的定增平均退出收益率均在29%以上，显示出定增项目较高的盈利能力。年定增平均退出收益率仅为4.98%，这主要是受到-12年的熊市影响。年12月上证综指最低跌至点，与年4月的高点相比跌幅高达36%。年全年上证综指跌幅为21.7%，在股票普遍大幅下跌的背景下，定增平均退出收益率仍然为正，表现出较好的相对收益。八．只有百万资金，如何参与定增？机构投资能力更强定增市场是典型的机构投资市场，单笔投资金额远远超出个人投资者的资金能力。参与定向增发的玩家大多是股票市场上的主流投资机构。包括公募基金、私募基金、保险公司、资管公司、信托公司、财务公司、社保基金等。流动性强、价格优势大定增投资是介于PE投资、IPO投资、二级市场投资之间的一种投资方向，也可以定义为一级半市场投资产品，兼具一级市场和二级市场特点。与一级市场投资产品相比，具有更好的流动性，与二级市场投资产品相比，具有明显的价格优势。风险偏好低、稳健度大在中国资本市场现行体制不发生大的改变之前，定增投资是非常适合于资金规模较大、风险偏好较低、收益预期较高的稳健型投资者，排除短期市场扰动因素、专注进行中长期价值投资的权益类工具。九．哪些因素会影响定增产品的收益？会受同期大盘影响除了折价率，定向增发投资收益率受大盘同期涨跌幅的影响更大，权重达到70%。受行业发展状况影响如果要对某一具体的定增投资的成败影响因素按重要性排序，股票市场大盘的点位及后续运行趋势可排第一，其次是拟投资目标公司所处行业的发展状况，再次则是拟投资目标公司自身的基本面状况及其股票的特质。机构投资者实施定向增发项目投资时大盘的点位、估值水平、后续走势决定了大部分定向增发投资项目的盈亏及盈亏水平。受公司自身估值水平影响在股票市场整体估值水平横向、纵向比较都相对合理或低估时，投资获益的概率很大。如果股票市场整体在高位下行机率较大，则应停止投资。同时，机构投资者还应注意在拟投资目标公司所处行业及公司自身的估值均处于合理水平或低估时进行投资，而不是相反。十．什么时候投资定增产品最好？从获得绝对收益的投资需求出发，在股市底部区域折价买入优质上市公司的股票，之后股市进入牛市周期，投资者长期持有股票至解禁后变现卖出，定增投资获利的概率及获利的幅度最好。从获得超额收益的投资需求出发，在股市盘整周期投资定增项目，获取超额收益的机率最大。十一．选择定增产品应该注意什么？看是否有风险对冲安排应该北京哪家白癜风医院治疗好北京最好的白癜风医院是哪家
