昨日，证监会副主席方星海在“青岛·中国财富论坛”上就期货市场功能发挥和服务经济决策的情况进行了重磅发言。他指出，期货市场作为现代经济的重要组成部分，在服务宏观形势研判、产业发展和居民财富管理需要等方面发挥着重要作用，是研判宏观形势的重要参考，是服务产业发展的重要平台，是居民财富管理的重要途径。

（图片来源：《财经》杂志）

先来看方星海发言要点：

1.目前我国已上市93个期货、期权产品，产品体系涵盖农产品、能源、化工、金融等国民经济重要领域，期货市场运行质量明显提升，期货价格和其他期货市场信号蕴含了丰富且具有先行性的宏观、产业和市场信息。

2.去年4月以来，大宗商品期货价格出现轮番上涨，其中，铜、螺纹钢等期货价格率先上涨，反映出我国经济经受疫情冲击后率先实现恢复性发展。

3.在本轮大宗商品价格波动中，期货价格涨幅小于现货，境内期货品种价格涨幅低于境外同类品种。期货市场充分发挥其价格发现、风险管理的功能，为产业客户稳健经营保驾护航。

4.以我国期货市场当前期货价格预测未来3至6个月的现货价格，预测偏差不超过10%，因此期货价格可以作为企业生产经营决策的重要参考。

5.今年上市的生猪期货为养殖企业制定生猪出栏、二次育肥等经营计划提供了可靠的价格信号。虽然本轮生猪价格跌幅较大，但没有以往猪周期出现过的杀母猪现象。

6.据统计，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达家，已超过年全年水平。今年上半年，全国期货市场法人日均成交占比近40%，表明机构和产业客户越来越多利用期货市场管理风险。

7.期货市场资产配置的吸引力持续提升，客户权益稳步增长，目前已达1.09万亿元，较去年初翻了一番。

8.今年7月，我国公募基金、企业年金、保险资金在股指期货市场的持仓规模相较年初分别增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期货市场在居民资产稳健增长和健全多层次、多支柱养老保障体系方面贡献了积极力量。

9.截至今年5月，我国私募资管领域投向商品及金融衍生品的产品数量达只，规模亿元，较去年同期翻了一番。

10.当前和今后一段时间，期货市场在服务我国居民资产配置和财富管理方面还大有可为的空间。

期货市场信息是研判宏观形势的重要参考

方星海在论坛上指出，经过多年的努力，目前我国已上市93个期货、期权产品，产品体系涵盖农产品、能源、化工、金融等国民经济重要领域，期货市场运行质量明显提升，期货价格和其他期货市场信号蕴含了丰富且具有先行性的宏观、产业和市场信息。

具体来看，一是可以提前反映宏观经济运行状况。宏观经济数据发布时间相对固定、频率较低，但连续交易产生的期货价格可以及时动态反映宏观运行情况。

“例如，铜能够广泛反映基建、房地产和耐用品消费需求情况，边际消费增量主要在中国，对分析我国经济运行具有重要参考价值；螺纹钢作为主要的建筑用钢材，与房地产投资需求关系紧密；原油是全球重要能源品，其价格变化一定程度能够反映全球宏观需求的整体变化趋势。”方星海表示，去年4月以来，大宗商品期货价格出现轮番上涨，其中，铜、螺纹钢等期货价格率先上涨，反映出我国经济经受疫情冲击后率先实现恢复性发展。今年以来，原油价格涨幅居前，反映出美欧等发达经济体逐渐复苏，我国经济从恢复性增长回归常态化增长的态势。

二是可以较好把握市场供需状况的变化。期货市场发展形成了包括价格、交易量、持仓量、交易所库存、升贴水、远期价格曲线等一整套指标体系，可以多角度研判产业基本面，提高准确性。

“今年4月至5月中旬，铜价持续上涨并创历史高点，但期货升水加大，铜库存出现与往年不同的累库现象。结合电线、电缆等企业开工率和终端消费情况，从一个侧面反映出供需不平衡矛盾仍然较为突出，与上游企业经营状况改善相比，中下游企业成本和经营压力加大。但伴随着5月中旬以来“保供稳价”一系列政策组合拳落地实施，部分品种期货价格快速回落，反映出短期供不应求的局面有所缓解。”方星海说。

三是对市场风险和投资者情绪有较强预测作用。基于标准普尔指数期权市场的VIX指数是反映股市波动风险的常用指标。去年2月下旬VIX指数快速攀升，3月美国金融市场随即爆发流动性危机并导致美股连续大跌。此外，美国三大股指都有股指期货产品，对美股现货运行提供了良好的价格指引。芝加哥商业交易所（CME）联邦基准利率期货的价格信息能够反映美联储未来的即期基准利率，受到全球投资者乃至各国央行的广泛