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今日新股我们一起梳理一下爱慕股份，公司是中国知名的品牌企业，专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司秉承着“创造美，传递爱”的企业使命，专注于为消费者创造美好体验，致力于成为融合东方美学和现代设计并具有文化影响力的中国原创贴身服饰品牌企业。

公司采取了多品牌、多品类、全渠道的运营模式。在品牌方面，自年爱慕（Aímer）品牌创建以来，公司的品牌组合日益丰富，围绕着爱慕诞生了多个差异化定位鲜明的品牌，以深度挖掘贴身服饰市场及其相关市场的消费需求，达到一定协同效应。在品类方面，公司的产品组合已从早期的文胸、内裤逐步扩展至保暖衣、家居服、其他服饰（如运动装、泳装等）、袜类、家纺、家居饰品、防护口罩等多个品类，以发掘不同产品组合之间和不同品牌之间交叉销售的机遇。在渠道方面，经过了近三十年的发展，并伴随着中国零售业态的进步，公司现已全面覆盖了线上及线下渠道，并在积极探索不同渠道间的融合、渠道数字化运营的可行性。

从规模化的角度而言，爱慕（Aímer）、爱慕先生（Aímermen）、爱美丽（imi’s）、爱慕儿童（Aímerkids）、慕澜（MODELAB）和兰卡文（LaClover）是公司已形成一定规模的主力品牌。爱慕运动（Aímersports）、乎兮（Huxi）等是公司培育的具备一定成长潜力的品牌。除上述品牌外，公司的品牌组合还包括爱慕家居（Aímerhome）、爱慕工坊（Aímerstudio）、皇锦（EMPERORIENT）、纽格芙（Nature’sgift）等。

贴身服饰即为广义的内衣，是指紧贴皮肤穿着或衬于外衣以下穿着的服饰，包括文胸、内裤、保暖衣、家居服、运动装、泳装、袜子等。根据智研咨询的数据，我国内衣市场规模已由年的1,.2亿元增加至年的4,.4亿元，保持了良好的增长态势。

贴身服饰行业可进一步细分为女性内衣市场、男性内衣市场、儿童内衣市场和运动内衣市场等。

女性内衣市场在贴身服饰行业中占据了主导地位。女性内衣的主要品类包括文胸和内裤。根据Euromonitor的数据，年至年，中国女性内衣市场零售额的复合增长率为8.26%，并且年该市场规模预计将继续增长至1,亿元。

从女性内衣市场的发展来看，中国女性内衣品牌企业的起步整体晚于欧洲、美国及日本的品牌企业，并且品牌集中度低于国外市场，竞争更为激烈。根据前瞻产业研究院发布的《-年中国女士内衣行业市场前瞻与投资规划分析报告》显示，我国女性内衣品牌多达3,个以上，格局分散。公司旗下的爱慕、兰卡文等品牌是少数能够在中高端领域与国外品牌如日本华歌尔、德国黛安芬等相抗衡的中国原创品牌。根据中国商业联合会和中华全国商业信息中心对我国线下零售渠道的监测数据，在女性内衣市场，年至年公司旗下爱慕品牌的市场综合占有率各年均排名行业第一，高于德国黛安芬和日本华歌尔的市场综合占有率；在高端女性内衣市场，年至年公司旗下兰卡文品牌的综合市场占有率各年亦均排名行业第一，而日本华歌尔旗下SALUTE品牌则位列第三。

除了面临来自于国外品牌的竞争压力，伴随中国零售业态的变化，我国女性内衣市场近年来陆续涌现了众多互联网品牌，使得女性内衣市场的竞争格局更为细分化。根据独立第三方数据公司观星台的监测，年度文胸类产品电商渠道销售排名前十名的品牌中，除了爱慕、曼妮芬、维多利亚的秘密、黛安芬等经典内衣品牌，还包括了歌瑞尔、NEIWAI、蒛一等成立时间较短、产品定位更为细分、价位相对较低并且主要通过互联网渠道形成了一定销售规模的品牌。

根据中研普华研究报告，年男性内衣市场的发展规模占内衣市场规模的约40%，下游消费需求活跃。男性内衣的主要品类包括男士内裤、保暖衣、家居服等。根据中国服装协会和艾媒数据中心的数据，中国男性内衣市场发展规模由年的亿元快速增长了近10年，预计年将达到1,.4亿元，具有稳定增长的下游消费需求支撑。

从男性内衣市场的发展来看，与女性内衣品牌相似，中国男性内衣品牌企业的起步整体晚于国外品牌企业。根据GrandViewResearch对年-年全球男性内衣市场数据的分析，全球男性内衣市场的主要参与者仍为欧美公司，主要包括：PVH（旗下拥有CalvinKlein和TommyHilfiger品牌）、Jockey国际（旗下拥有Jockey品牌）、HUGOBOSS、李维斯、美国鹰牌公司（旗下拥有AmericanEagle品牌）等。而对于中国男性内衣市场，公司旗下的爱慕先生、龙头股份旗下的三枪等是较早涉足男性内衣市场并形成了一定规模的中国品牌。根据中国商业联合会和中华全国商业信息中心对我国线下零售渠道的监测数据，在男性内衣市场，年至年公司旗下的爱慕先生品牌的市场综合占有率各年持续排名行业第一，而德国舒雅和三枪则位列第二和第三。

根据GrandViewResearch的统计，年全球男性内衣市场中，棉类材质的内衣仍然是市场主流，占比68%，主要因为男性消费者往往认为棉类更加持久、耐洗涤、柔软、舒适。与之相比，莫代尔材质（再生纤维材质的一类）预计将是所有面料材质中未来占比提升最快的一类材质，其年至年复合增长率预计将达5.6%。莫代尔材质相比棉类更加透气、柔软、耐洗涤等，并且更容易被印染为鲜艳的颜色，使得内衣产品的色彩更加多样灵动，因而未来消费者预计将受上述因素的影响更青睐莫代尔材质的男士内衣。

儿童内衣一般是指面向0-16岁婴幼童的产品，品类主要包括保暖衣、家居服、儿童内裤、少女文胸等。儿童内衣的面料质量、安全性、舒适性是消费者相比成人内衣更为