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港交所将设创新板，接纳同股不同权
上周五（8月18日），港交所早前对设立创新板和改革创业板向市场展开为期两个月的咨询终于结束。香港证监会主席唐家成表示，市场一边倒地同意香港有需要吸纳新经济公司来港上市。港交所行政总裁李小加更是急切地希望在年上半年启动改革。
改革的重点是，同股不同权的公司将放在新设的创新板，并且针对的是“新经济”，而不是传统经济。
“新经济”何解？据李小加解释，新经济公司可能来自生物技术、医疗保健技术、资讯技术服务、软件、电子商务等新兴轻资产行业，也可能来源于创同行业的商业模式的创新。
港交所在此前的创新板框架咨询文件中表示，香港市场仍存在不足，使得一些内地新经济行业及其他高增长型公司选择到其他市场上市。
目前香港上市制度不允许没有盈利的企业、双重股权架构的企业，以及作为第二上市地的企业存在，导致许多像阿里巴巴这样的国内优质企业最后远赴美国上市，出现墙内开花墙外香的局面。
因此，港交所拟设立的创新板主要为了吸引三种类型公司：
一是同股不同权的科技公司，比如阿里巴巴、百度、京东等；
二是尚未盈利的高成长性企业，比如滴滴、摩拜、饿了么等行业独角兽；
三是A股市场再融资受阻的企业，香港市场提供境外融资。
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港交所创新板对内地资本市场影响几何？
港交所将设立的创新板对内地资本市场会产生怎样的影响呢？
1、冲击新三板
有资本市场人士认为，香港创新板对新三板市场可能存在一定的冲击，创新板中的创新初板上市门槛很低，很像国内的新三板，这一点或许会影响企业在新三板和创新初板之间做出选择。
著名经济学家宋清辉表示，香港资本市场上市渠道拓宽之后，将会吸引更多的内地企业赴港上市，这或会倒逼A股及新三板完善制度，提高其市场效率和监管水平。否则，创新板将会分流相当大一块蛋糕。
2、成为下一个Pre-IPO金矿？
创新板不但为创业者提供了新的融资渠道，也给投资人开辟了一条退出渠道，与此同时也搭建了一个巨大的项目库。
按照港交所的建议，创新初板公司的市值必须达到2亿港元以上，大致对应初创企业的C轮融资规模，亦即C轮融资规模的公司可以通过创新初板完成上市大计，这些公司往往是PE争抢的Pre-IPO标的。
因此，对于PE而言，创新板或许是下一个Pre-IPO金矿。
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