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文｜电商在线，作者｜王崭，编辑｜斯问

“现在还来得及进货吗？”

“别囤太多，五一之后就不准卖了！”

“不能卖非烟草口味还怎么做？我这店租还有8个月呢。”

这两天，电子烟商家群异常活跃，几百上千条消息不断刷新着。引发店家激烈讨论的，是3月11日发布的《电子烟二次征求意见稿》，其中明确提出：禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。

同一天，电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技发布财报，01全年营收85.1亿元，毛利润36.71亿元，几个关键财务数据都表现不俗。这本是一则提振的消息，过去一年，数十万的线下店，在“万店计划”、“6个月回本”的营销驱使下助推着拼命往前奔跑，专卖店、授权店和零售商们的命运与品牌紧紧绑在一起，品牌越响亮，他们的生意就越好。

但现在，众多依赖于品牌名声的商家被裹挟进了风暴，新规的影响下，雾芯科技股价一夜跌幅超过36%，也让电子烟商家们面临着前所未有的危机感。厂家、代理商、店主、微商……电子烟商家的话题焦点已经不是：能赚多少钱。而是：如果不做电子烟了能做点什么？

最后的疯狂

“想要囤货的抓紧了，现在线下的烟弹已经在涨价了！”

一位售卖电子烟的微商向「电商在线」展示了自己的朋友圈，从几张与客服的聊天记录中看到，烟弹的价格不降反升，从99元的官方定价涨到了10元-元。

在多数坐上电子烟生意牌桌的玩家看来，新规影响最大的，就是限制了电子烟的口味。

烟弹是电子烟生意中最重要的组成部分，悦刻的招股书中就透露了这一点，通过烟弹烟杆比来表示用户的粘性：年，悦刻的烟弹烟杆比为11.8，而在00年前三个季度，烟弹烟杆比提高到了.5。

用户可能会只买一个烟杆，但会多次购买烟弹，有着高复购率的烟弹，才是电子烟生意中的大头。

一位电子烟区域代理刘林告诉「电商在线」，售卖出去的烟弹中，90%以上都是非烟草口味的。这一点，也体现在各大电子烟品牌所展示的商品构成中，烟草口味的sku数量只占%-5%左右，其余均为非烟草口味。

原因归结有几点：一是因为电子烟的用户群体多为年轻人，还有不少女性用户更偏向于水果口味；二是一些人就是为了换个口味，如果只是烟草口味，那可能会回去选择纸烟。

限制电子烟口味的消息一出，魔笛、柚子、凌动、火器等电子烟品牌均已发布公告，停产非烟草口味的烟弹、售卖现有库存、研发新品。

去糖化，往后抽不到的口味，种种因素传导至用户端，囤货的热情被点燃，大家都想在五一之前囤上一些非烟草口味的烟弹。

卡卡是一家电子烟专卖店的店长，在新规出来后的周末，店铺挤满了前来抢购的客户。他向「电商在线」表示，实体店基本都面临着关门问题，自己只能在五一前尽量多卖点货多赚点钱，但目前已经不能从上级代理商那拿到畅销口味的烟弹了，只能卖店内之前的存货。

即使是代理商，也无法从厂家那拿到更多的资源。刘林表示，他认识的几个代理商和实体店主都在囤货，但整个市场都缺货，自己向工厂下了将近万元的订单，厂家只发了大概6万元的货过来。还有厂家和他透露，已经在准备生产符合新标准的烟弹了。

一些游走在危险边缘的微商，则停止了各种打折促销的活动，开始涨价售卖。面对用户的犹豫，微商直言：“你现在不买，之后想买也买不到了”。

新规已出，行业迎来洗牌，绝大多数玩家会被汰换，但依然会有玩家还在下注，准备着“最后的狂欢”。

击鼓传花的游戏

这不是电子烟行业第一次面临新规。

年10月底，电子烟的网络禁售令实施，电子烟线上宣传与销售被禁，线下渠道就成了电子烟品牌最好的宣传阵地和销售阵地。悦刻、柚子、魔笛等电子烟品牌都推出了“开店补贴”计划，通过大规模布局线下来弥补线上渠道的损失，应对网络禁售令。

补贴、高回报率和行业的暴富神话吸引了一大批新玩家入局，在牌桌上不断推高筹码。

彼时，开设电子烟实体店的门槛并不高，刘林向「电商在线」透露：租下一家门店，花上-3万元的装修费，3-4万元的备货费，再雇佣1位店员，就可以开出一家专卖店，“实体店的毛利能达到40%-50%，一般6个月就能回本，如果店铺选址好，那么3个月左右就能回本。”

同时，悦刻、魔笛和柚子等品牌也通过结合实体店的