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精研君

1、10年+律所及资本市场从业经历

2、资本市场领域资深律师

3、长期从事IPO/新三板/私募基金/上市公司/公司治理相关业务

4、参与完成多个资本市场领域相关项目，实战经验丰富

“年9月2日晚，国家主席习近平在年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞：“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。在我国多层次资本市场建设中，科创板、创业板、北交所改革齐头并进，企业的上市路径选择也更加多元化了。”

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我国多层次资本市场框架下各“证券交易场所”间的关系

在《证券法》框架下，我国公开和非公开证券交易场所是层层递进的关系，具体如图1所示：

（图1）

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我国各证券交易场所的进入门槛及北交所上市公司转板条件

（一）新三板挂牌条件

（图2）

（二）北交所上市条件

（图3）

（三）北交所上市公司转板条件

（图4）

03

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北交所上市的过程及所需时间

（一）上市前准备

（图5）

（二）承销并上市

北交所向不特定合格投资者公开发行股票主要分为发行上市审核（北交所）、发行注册（证监会）两大核心流程。交易所审核过程中，行业咨询委员会负责为发行上市审核提供专业咨询和政策建议，上市委员会负责对审核部门出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见。具体流程如下：

（图6）从以上看，北交所上市的时间分为四个阶段，前期整改准备+申报材料准备+在会审核+发行上市。实践中，前期整改比较费时间，如果碰到比较大的问题，可能整年度都会作废。因此，前期整改越早越好，申报材料准备的时间一般在半年以上，从《征求意见稿》的内容看，北交所上市在会审核时间为2个月，比其他版块的审核时间缩短一个月。北交所上市实行注册制，即北交所审核+证监会注册，时间上看，北交所审核两个月，证监会注册20个工作日，中介机构回复反馈的时间不计算在内。因此，从理论上计算，想要在北交所上市，从申报到上市的时间会在6-8个月之间。

（完）

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