核心观点：

1、最近市场重新回到点位置，应该会进入到一个相对平稳的筑底状态，但现在的情况比4月份更复杂一些，市场在这个位置再次出现像五六月份这样“V”型反转的概率比较小。

、目前这个点的位置应该算是已经比较低状态了，系统性风险相对会小一些，未来触发市场回升存在几方面的因素，当然从现在来看风险点更多来自于海外。

3、市场需要一定的时间去消化、筑底、调整，所以市场和行业间的波动会比较快，比如全球经济相关行业未来的业绩压力会大一些，和国内内循环相关的公司或国家政策扶持的行业相对机会将大一些，或业绩的确定性会更高。保持一个行业和分布的相对均衡是比较重要的。

4、结构上看好几个方向：第一个方向是，能够对全球经济下滑相对免疫的行业，可能是比较有机会的，尤其是业绩确定性较高的公司，或者是在过去几年因为市场的风格不在某些热门赛道上，所以估值比较低的方向，第二个方向是稳增长，第三个方向是安全或者自主可控，第四个方向是专精特新。

近日，十四年公募老将、国泰基金主动权益三部的负责人程洲，在一场直播中对0年第四季度市场与投资机会进行分析与展望。

以下是投资作业本（