从各方面来看,a股市场二季度或存在结构性机会大成基金认为,二季度a股市场的无风险利率下行的空间不大;同时改革预期等因素将提升市场的风险偏好;股票和资金都会扩容

在具体的选股思路上,大成基金建议注重与消费密切相关的现代服务业(包括娱乐、教育、体育、健康养老),前沿科技(包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域)

对于大家重点关注的a股市场,大成基金建议关注现代服务业、前沿科技、军工和新能源

国内外宏观经济背景方面,美联储加息是2016年最确定的事,但加息次数及节奏仍然存在较大的不确定性;欧洲央行进一步放水,全球流动性环境仍然偏宽松;人民币汇率随着美联储加息预期的变化以及国内通胀汽车行业市场细分及房价的变化而波动,长期人民币具有贬值压力,短期汇率则趋于稳定

另外,从增量资金的角度看,股灾后清理出来的配资资金,将会产生巨大的"再配置需求";同时,2013年以来的"非标"理财产品,未来1-2年内陆续到期带来了再配置需求最后,在大的利率下行背景下,居民存款"搬家"是大势所趋

在综合分析国内外宏观经济背景之后,大成基金认为a股在二季度存在结构性机会,同时建议投资者关注现代服务业、前沿科技、军工和新能源等四大行业

股票供给方面,主要是定增解禁,2016年全年估计有1.5万亿的定增解禁,其中二季度大约4000亿资金供给方面,主要是居民财富转移的大趋势以及保险资金和养老金对权益资产的配置需求

建议关注四大行业

决定a股市场走势的三大因素是手机行业市场集中度企业盈利增速、无风险利率和风险偏好从历史走势和国外的经验来看,在转型期的经济体,a股市场的走势几乎与企业盈利增速的无关究其原因可能与转型期货币政策宽松、居民财富"搬家"、资产荒等因素有关,在此背景下,估值往往成为决定股票市场走势的最重要因素

因为二季度宏观经济企稳回升后,通胀压力进一步凸显,债券类资产短期内不具备配置价值股票市场从大类资产配置的角度看,二季度配置价值可能会进一步凸显

二季度国内宏观经济有望企稳反弹,主要受到地产投资增速由负转正且具备较大的可持续性,基建投资大幅发力,货币信贷宽松等因素的影响;财政政策和货币政策双积极的方向未发生变化

三月初,大盘开启了较为强势的反弹行情,但上周又开始震酒店行业市场荡调整3月30日沪指尾盘强势发力,再度站上3000点在科技股和题材股表现突出,创业板单日反弹幅度超过4%之后,二季度a股将何去何从?

降低债券类提高股权类资产配置

另外,由于全球经济增长疲软,地缘政治危机越演越烈,军工行业仍然是未来几年的主要配置方向(包括高端装备、军工信息化、新材料等);新能源领域也是主要的配置方向(包括核电等新能源以及新能源汽车产业链等)

在综合分析宏观经济背景之后,大成基金表示,国际方面降低美元指数配置,国内方面降低债券类资产的配置,加大股权类资产配置