北京中科白癜风医院坑不坑 https://baike.baidu.com/item/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E4%B8%AD%E7%A7%91%E7%99%BD%E7%99%9C%E9%A3%8E%E5%8C%BB%E9%99%A2/9728824?fr=aladdin

PCB高景气，包含淡水泉(北京)等64家机构调研景20转债。

一、公司近期经营情况介绍:

公司实现营业收入70.64亿元,同比增长11.55%,实现归母净利润9.21亿元,同比增长10.02%,实现经营性现金流量净额15.27亿元,同比增长74.77%。在新冠疫情、贸易摩擦、原材料价格上涨等多方面的压力下,公司及时抓住了疫情后经济快速反弹、消费电子及汽车市场回暖的机会,获得了规模、利润双增长的良好经营业绩。公司积极进行客户的开发和深挖,在通讯、数据中心、新能源汽车等细分领域上获得客户一定的认可。报告期内,公司在技术提升、成本控制、精益管理、组织能力建设等内部提升上也取得了不错的进展,技术研发投入将近3.6亿,同比增长20%左右。在智能化和低碳化的驱动下,通信、云计算、智能手机、新能源汽车等下游领域蓬勃发展,会给PCB带来需求的增长,随着5G网络的大规模推进及商用,全球将会迎来新一轮科技革命和产业变革。年,公司将大力开拓目标市场的客户,加强与客户的交流和合作,进一步提升客户经营能力。加强技术规划,实现重点技术突破,进一步提高公司整体技术实力,为客户提供多品类一站式服务。围绕自动化、信息化、智能化,有序做好新工厂的建设、投产及产能爬坡工作。我们将抓住人工智能和万物互联的机会,实现更好的发展,带给股东更大的回报。

二、主要交流问题如下:

Q1:剔除销售费用口径变化的影响,公司第四季度的毛利率明显向好。原材料价格上涨对公司未来的毛利率影响?

A:自年下半年开始,覆铜板等原材料价格上涨明显,在其他条件不变的情况下,肯定会对公司的利润产生较大影响。公司积极开展多项举措去减少原材料上涨带来的成本压力,包括积极与供应商沟通建立战略合作、积极与客户沟通产品价格上调、内部加强成本控制等。目前各方面开展较为顺利,如果执行效果不错是可以抵减原材料上涨对生产成本的部分压力。

Q2:公司年四季度收入增幅明显,原因有哪些?

A:第四季度公司收入创历史新高,单季度实现营收超过21亿,在疫情和市场波动较大的年取得这个进步,是很具有挑战性的。四季度收入增幅明显与新产能的释放和行业景气度上升有关。江西二期工厂在去年下半年爬坡较为顺利,下半年投产的第4、5条线在四季度实现了较大产出,对整体收入贡献明显。第四季度消费、汽车领域回暖加速,公司在前三季度积极引进客户和导入新产品,订单获取方面取得显著成效,在第四季度得到体现。

Q3:汇率变动对公司的影响?公司是否有应对方式?

A:年公司账面汇兑损失约万元,相较于去年的汇兑收益,同比增加多万,对利润产生了一定影响。年,公司在即期结汇与远期结汇上都采取了应对措施,同时也考虑通过出口融资来增加外币负债,实现外币资产汇率风险的自然对冲。

Q4:上游原材料上涨对毛利率的压力什么时候会结束或实现向下的传导?

A:原材料端的趋势较难预测,目前全球有色金属的行情受多种因素影响而长期在高位震荡。公司积极与客户端沟通,很多客户对于公司向下传导部分成本压力给予正向反馈,公司会加强与供应商、客户之间的沟通,强化战略合作,共同消化原材料上涨带来的成本压力。

Q5:珠海新工厂盈利能力如何?竞争优势有哪些?

A:通过对电子信息产业的深入洞察,公司抓住行业发展机遇,建设珠海的高多层板工厂、高端HDI工厂,以满足客户对高端产品的需求。高多层板的下游应用领域广泛,市场空间足够大。高端HDI产品,下游主要以智能手机为主,跟我们的FPC产品的客户能够形成协同作用。我们将通过高效的执行,从工厂投产后,去缩短产能的爬坡周期,快速实现盈利。同时,在竞争上,由于我们准备较为充分,希望我们的产品能够在品质、成本、服务等方面具备竞争优势。

Q6:公司的订单的能见度如何?哪个领域需求旺盛?

A:公司目前在手的订单排产基本到6月,部分已经预定到7月。公司未来两个季度订单能见度较高,汽车领域的客户给的订单规模不小,消费类、工业和医疗领域的主要客户发展稳定,通讯领域的大客户最近有上量计划且预测不错,部分订单开始执行。

Q7:公司对景旺柔性(富山工厂)未来的展望?

A:富山工厂在年实现扭亏为盈,目前每月有3万㎡左右的产出,主要承接模组类、新能源类订单。公司用两年时间着力对富山工厂进行基础能力、效率良率、内部人员结构的提升和优化,整体获得较大进步,未来产量会持续爬坡,利润率会有较大提升。随着富山工厂能力的逐渐提升,我们会进一步的给富山工厂提出更高的目标,给它设定更高的挑战。

Q8:江西二期工厂产品结构会做哪些优化?

A:江西二期工厂产能在设计的时候,定位的竞争优势是质量稳定性、可追溯性强、生产效率高,主要面向全球一流的汽车厂商,目前到二期工厂认证的汽车客户对其评价也都不错。去年汽车电子订单占二期工厂产出的25%左右,今年计划将汽车电子订单的占比进一步提升,同时承接更多高附加值的产品,进一步提升产品的平均单价和工厂的盈利能力。

Q9:公司汽车电子客户的导入情况,今年的收入预计?

A:公司汽车电子客户主要为Tire1的零配件商,订单增量部分为新引进客户及老客户的新项目。随着汽车电气化、新能源化,海外汽车电子订单增长幅度较大,新引进的客户已从小批量到大批量,老客户的份额也有所扩大,随着二期工厂产能全部释放,相信我们能够在今年给客户提供更大更稳定的产能,目前汽车类客户给到公司今年的预测也不错,相信今年汽车领域订单能够实现明显增长。

Q10:公司去年的收入在下游各个领域分布情况?

A:通信及终端占比约25%,较年收入占比有一定的回落。汽车电子占比约24%,较年收入占比有提升。其他应用领域基本上保持稳定。

Q11:怎样看待未来的资本开支情况?

A:年,公司的资本开支较大,主要包括江西二期工厂的持续投入,在下半年有珠海、龙川新工厂的基建、厂房装修、设备采购等,目前各项工作进展比较顺利,产能也会按照计划逐步释放。年,公司将继续对新工厂进行设备投入,但资本开支较去年会有所收窄。

Q12:公司对未来产品结构的计划,高端产能的布局情况?

A:近几年,公司布局的高端产能是根据对市场的判断而做出的战略决策。年我们在江西建设面向全球一流汽车客户的产能,目前已经获得众多头部客户的认可。年我们对龙川工厂进行改造,实现了为通讯客户供应批量的高多层产品,在汽车自动驾驶、77G雷达产品上也有明显的进步。年我们在珠海开拓两个新工厂,高多层工厂根据行业内通讯领域龙头企业进行建设,SLP工厂则会跨入任意阶HDI和类载板,也具备一定的汽车HDI产能。高多层工厂的客户订单类型、需求量比预期的要好。SLP工厂已经开始了二期的设备采购,在今年的四季度到位,进一步提升高端HDI的制造能力。同时,年我们在龙川建设FPC二期,采用大尺寸的卷对卷技术,生产多层软板、软硬结合板,目前已经投产。公司每个工厂都在一步一个脚印的向前推进,制程能力会随着新产能的释放不断取得里程碑式的进展,公司将抓住行业的发展机遇,并积极储备技术、产能,为客户提供更高端的产品。