平安证券研究所策略组魏伟/薛威平安观点■全球经济复苏——疫苗周期延续

春节假期，全球范围的新冠疫苗接种仍在快速进行中，全球新冠疫苗接种总人数自年初以来已累计接近2亿，且一直维持稳定增长。分国别看，发达市场的疫苗周期明显快于新兴经济体，未来一段时间全球疫苗周期错位仍将延续。除以色列、阿联酋、英国之外，美国疫苗周期领先欧洲，中国、俄罗斯领跑新兴市场疫苗周期。在全球疫苗周期继续推进的背景下，全球新增确诊病例在1月初高点后出现明显回落。在这种背景下，全球经济活动放松管控的预期得以加强，也给全球经济复苏带来了动力。

■全球地缘局势——多地博弈升温春节假期前后，全球地缘局势也发生了较大的变化，背后的主要因素有二：新冠疫情的冲击边际缓和，以及美国新任总统拜登上台后外交战略发生转变。变化首先体现在大国博弈上，特别是中美关系的缓和，以及俄罗斯与西方博弈的加剧。当下，欧盟正计划对俄罗斯进行新一轮制裁，尽管德国受“北溪2号”因素参与度不强，且美俄之间矛盾尚未直接激化，但未来俄罗斯与欧美关系的前景恐有进一步恶化的可能性。另外，全球地缘局势的变化还体现在一些经济体内部，典型例子则是缅甸局势混乱、意大利总理变更以及印度民众游行。■国际市场普涨——美股与油价最受