报告要点
全球农药市场迎来景气上行期，除草剂旭日东升农药按功用一般分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。前期在油价下跌、农药价格下降等因素影响下，农药市场低迷，年全球农药销售额为.2亿美元，下降2.5%。而年下半年以来，随着全球农化巨头库存去化充分，中国环保趋严，农药供给收缩，价格上移，海外开启补库存，中国农药出口节节攀升。除草剂为全球第一大的农药品类，受益行业景气上行。本文重点分析草甘膦、草铵膦、麦草畏等市场空间较大的除草剂品种，探求行业发展中的投资机会。
草甘膦：环保硬约束，价格中枢有望逐步上移受益于全球转基因作物推广、百草枯逐步禁用，草甘膦需求稳定增加。年草甘膦全球销售额为56.6亿美元，逐步提升。海外市场迎来补库周期，带动中国草甘膦出口回暖。国内环保压力大，部分企业经营不佳，草甘膦优胜劣汰，产能缩减。环保持续收紧，年中期以来草甘膦价格震荡上涨，长期来看，预计价格中枢有望继续上行。
草铵膦：消费增加，产能释放受限，龙头占优受益百草枯逐步禁用、草甘膦抗性问题扩大等因素，草铵膦消费量逐步增加。根据世界农化网报道，年草铵膦全球销售额为5.0亿美元。近两年，国内迎来草铵膦扩产浪潮，而技术壁垒高，污水排放量大，环保压力加大，实际上，草铵膦产能释放受限，龙头更具优势。在需求增、环保严背景下，年中期后草铵膦价格上涨，目前已达20.7万元/吨，预计年价格有望高位持稳。
麦草畏：转基因作物推广提速，需求增长强劲麦草畏在传统作物上消费平稳，而新型转基因作物推广，大幅拓宽空间。年孟山都RoundupRady2Xtnd耐麦草畏转基因大豆种植面积超过万公顷，预计到年种植面积将达到2,万公顷左右。年麦草畏全球销售额达到2.9亿美元，比年增长42.9%。《中国农药》数据显示，预计年麦草畏全球销售额有望达到4.9亿美元。而技术门槛高，行业集中度较高，行业扩张较为有序，供求格局良好。
看好除草剂中长期景气向好，建议把握投资机会